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【6h】

我國(guó)房地產(chǎn)公司違約風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策

 
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第1章 緒論

1.1研究背景和研究意義

1.2文獻(xiàn)綜述

1.3 文章的究思路與框架

1.4 本文主要研究方法、創(chuàng)新點(diǎn)

第2章 我國(guó)房地產(chǎn)公司違約風(fēng)險(xiǎn)及影響因素

2.1 相關(guān)概念界定與概述

2.2 房地產(chǎn)公司違約風(fēng)險(xiǎn)影響因素

第3章 房地產(chǎn)公司違約風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度

3.1 未定權(quán)益分析法及其在違約風(fēng)險(xiǎn)上的應(yīng)用

3.2 樣本及變量的選擇和處理

3.3 我國(guó)房地產(chǎn)公司違約風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算及結(jié)果分析

第4章 我國(guó)房地產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)影響因素實(shí)證分析

4.1變量選擇

4.2實(shí)證結(jié)果

4.3 結(jié)果分析

第5章 防范房地產(chǎn)公司違約風(fēng)險(xiǎn)的措施和建議

5.1提供適度寬松的貨幣環(huán)境，完善土地供給側(cè)房地產(chǎn)調(diào)控機(jī)制

5.2 改變?nèi)谫Y模式，提高股權(quán)融資比例優(yōu)化資本和負(fù)債結(jié)構(gòu)

5.3 提高企業(yè)盈利能力，避免資金超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，確保穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

5.4 房企應(yīng)加快并購(gòu)整合，擴(kuò)大規(guī)模，提高企業(yè)增長(zhǎng)的效益和質(zhì)量

5.5 深入了解經(jīng)濟(jì)環(huán)境，時(shí)刻預(yù)判市場(chǎng)走勢(shì)，主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

參考文獻(xiàn)

致謝

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摘要

房地產(chǎn)公司作為房地產(chǎn)行業(yè)的供給側(cè)主體，是房地產(chǎn)市場(chǎng)鏈條的起點(diǎn)也是危機(jī)傳導(dǎo)的第一站，研究房地產(chǎn)公司違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于把控房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要意義。本文先對(duì)房地產(chǎn)公司違約風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行了分析，之后運(yùn)用了未定權(quán)益分析法，測(cè)算了我國(guó)主要房地產(chǎn)上市公司10年間每日違約概率以及違約距離，具有大樣本以及長(zhǎng)跨度的特點(diǎn)，結(jié)果基本反映了中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)所有上市公司整體的違約風(fēng)險(xiǎn)水平及走勢(shì)，并且在10年時(shí)間跨度內(nèi)觀測(cè)到了包括2008年的全球金融危機(jī)、四萬(wàn)億刺激、利率市場(chǎng)化改革等各種影響因素在內(nèi)的綜合作用結(jié)果。在測(cè)算結(jié)果中發(fā)現(xiàn)我國(guó)房地產(chǎn)公司違約概率在2006年至2015年間呈現(xiàn)出了先上升再下降的走勢(shì)，并且在2014年3月達(dá)到了最高點(diǎn)，之后快速下降，至2015年末已經(jīng)回落到2010年底時(shí)的水平，并呈現(xiàn)繼續(xù)下降的趨勢(shì)。本文同時(shí)使用平衡面板對(duì)影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)在房地產(chǎn)諸多影響因素中，城鎮(zhèn)化水平和貨幣供給對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響較大，并且強(qiáng)于公司財(cái)務(wù)指標(biāo)因素；M2與違約風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明寬松的貨幣政策在推高資產(chǎn)價(jià)格方面的作用要強(qiáng)于刺激企業(yè)增加投資方面的作用；另外，房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)與其違約風(fēng)險(xiǎn)之間相關(guān)性更強(qiáng)，公司規(guī)模與違約風(fēng)險(xiǎn)之間呈現(xiàn)了顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，盈利能力與營(yíng)運(yùn)能力影響相對(duì)較小。最后本文有針對(duì)性的提出了防范對(duì)策，建議政府在繼續(xù)實(shí)行寬松貨幣政策刺激投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)要注意防范資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)控政策底線(xiàn)，避免過(guò)度寬松；同時(shí)建議房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，積極轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y模式，主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，更加注重企業(yè)發(fā)展的效益與質(zhì)量，建議通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模，而不是通過(guò)過(guò)度負(fù)債實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，最終導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)的升高。

著錄項(xiàng)

相似文獻(xiàn)

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